Трамп в III квартале станет драйвером цен золота

Отрицательная динамика ожидается на фоне снижения инфляционного давления, пиков акций на американском фондовом рынке, а также возможного исполнения предвыборных обещаний президентом Дональдом Трампом.

В РАМКАХ ОЖИДАНИЙ

Ценовая картина золота в первом полугодии находилась в рамках прогнозов, без взлетов, и падений. Котировкам так и не удалось пробить вверх важный уровень в 1300 долл/унция.

Инаугурация нового президента США Дональда Трампа и неопределенности вокруг его будущей политики, очередное повышение ставки ФРС США, и высокий уровень геополитической напряженности, — события под влиянием которых золото находилось в начале года. Фундаментальные факторы ушли на второй план.

Во втором квартале основной движущей силой также была геополитическая напряженность, связанная с событиями в Сирии и Северной Корее, а также президентские выборы во Франции.

«В первом полугодии мы прогнозировали, что металл будет торговаться в диапазоне 1250-1300 долл/унция, и в целом наши предположения оказались верны, — отмечает Евгений Афанасьев, начальник отдела операций с драгоценными металлами Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР). — Однако мы ожидали, что драгметалл закончит полугодие ближе к отметке в 1300 долларов, но в июне золото начало слабеть, и цена скатилась до нижней границы нашего диапазона».

С начала года, цена на золото выросла примерно на 6%. «На фоне роста инфляционных ожиданий мы видели резкий рост интереса к золоту в апреле и в мае, но так как ответом на это ускорение инфляции стали более жесткие действия и комментарии ФРС, выше 1300 долл/унция золоту уйти не удалось», — считает аналитик УК «Альфа Капитал» Андрей Шенк.

По мнению рынка, следующее повышение ставки Федрезерв США предпримет только в конце этого года, и поэтому в июле политика американского регулятора не окажет большого влияния на ситуацию.

ПРЕЗИДЕНТ РЕШАЕТ

В тоже время, большинство аналитиков сходятся во мнении, что цена на золото в третьем квартале будет слабеть и может опуститься до 1200 долларов или даже ниже, а одним из главных драйверов снижения станет президент США Дональд Трамп.

«Важный фактор, который может повлиять на ситуацию — выполнение Трампом своих предвыборных обещаний. В том случае, если президент сдержит свои предвыборные обещания (закроет программу Obamacare, начнет развивать инфраструктуру США и т.д.), то это окажет поддержку доллару и будет давить на золото. Если же он не приступит к реализации заявленных программ, то доллар будет слабеть, а интерес к золоту начнет повышаться», — подчеркнул Афанасьев из УБРиР.

Также стоит обратить внимание на динамику цен в акциях на фондовом рынке, добавил он. Сейчас многие американские акции находятся на своих максимумах, поэтому их коррекция в сторону снижения будет привлекать инвесторов к покупкам золота.

В условии снижения коэффициента безработицы, стабильной потребительской инфляции и дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС США, золото в третьем квартале может торговаться в диапазоне 1200-1290 долл/унция, считает главный аналитик банка «Глобэкс» Виктор Веселов. По его мнению, в краткосрочной перспективе цена сползет к 1216 долларов, а затем опустится еще ниже — к 1200 долларам за унцию.

Шенк из «Альфа Капитала» также считает, что цена может уйти ниже 1200 долларов, так как в настоящее время нет каких-либо сильных инфляционных факторов, то есть потребление не приводит к росту цен, обещанные Трампом инвестиции в инфраструктуру пока так и остались обещаниями, а рост цен на недвижимость замедлился ненамного.

По мнению аналитика товарных рынков «Открытие Брокер» Оксаны Лукичевой, третий квартал может стать неблагоприятным с точки зрения ценовой динамики для рынков драгоценных металлов, так как в Индии с июля вводится налог на продажи и услуги, что по предварительным оценкам снизит импорт золота и серебра во втором полугодии, Тем более, что в первом полугодии наблюдался всплеск импорта металлов в Индию. Фундаментально драгметаллы выглядят слабо, за исключением палладия, замечает она.

В BNP Paribas ожидают к концу года более значительного снижения — до 1165 долл/унция с текущих 1225 долларов. По мнению экспертов банка, это произойдет в случае пробития уровня поддержки в 1190-1200 долларов за унцию. Укрепление доллара, рост акций и повышение аппетита к риску также отрицательно сказываются на привлекательности золота.

По мнению экспертов Saxo Bank, рынку золота нужен стимул, чтобы пробиться выше уровня 1300 долларов за унцию. По их мнению, для этого потребуется сохранение тенденции к снижению на фондовом рынке и нацеленность инвесторов на диверсификацию.

Таким образом, прогноз по золоту складывается отрицательный. Стоит отметить, что третий квартал традиционно является слабым для спроса по сезонности на ключевых рынках, в том числе Индии, так как большая часть главных фестивалей приходится на четвертый квартал.

Цена на золото будет продолжать двигаться в широком диапазоне 1200-1300 долларов, однако, снижение ниже уровня 1200 долларов за унцию выглядит маловероятным.